Общий объем инвестиций в недвижимость России снизился на 20% в 1 кв. 2026 года

• В сегменте коммерческой недвижимости снижение составило 24% г/г — 153 млрд руб.

Инвестиции в офисный сегмент снизились на 43% г/г, до 72 млрд руб. При этом значительная часть этого объёма (41%, или 29 млрд руб.) пришлась на розничные продажи офисов.

Объём вложений в производственно-складскую недвижимость по итогам 1 кв. 2026 г. составил 17 млрд руб., 9% от общего объёма инвестиций, снизившись на 15% г/г.

Инвестиции в торговый сегмент, напротив, показали заметный рост — в 5,5 раза год к году, до 62 млрд руб., что связано с интересом к приобретению качественных объектов.

• Вложения в сегмент жилой недвижимости умеренно выросли и составили 31 млрд руб. (+5% г/г).

В течение 2025 г. в жилой недвижимости отмечалось снижение вложений до рекордно низких показателей за последние 5 лет (по итогам 2025 года: -54% г/г, до 186 млрд руб.).

Структура вложений в коммерческую недвижимость

• Доля вложений в коммерческую недвижимость с инвестиционными целями выросла до 70% против 46% в 1 кв. 2025 года. При этом доля покупок под собственные нужды снизилась с 54% до 30%. Для сравнения: за весь 2025 год доля вложений в коммерческую недвижимость с инвестиционными целями составила 66%, доля покупок под собственные нужды составила 34%.
• Доля вложений в коммерческую недвижимость на стадии девелопмента снизилась до 41% (против 66% в 1 кв. 2025 г. и 41% за весь 2025 г.).

С полной версией отчета вы можете ознакомиться по ссылке.

CORE.XP: в московских ТЦ отмечается тренд на рост доли свободных площадей

Аналитики CORE.XP изучили 52 ключевых торговых центра Москвы и зафиксировали открытие всего 80 магазинов — на 55,8% меньше по числу и на 26,9% по объему по сравнению с I кварталом 2025 года. В то же время закрылось 208 магазинов, что привело к росту доли свободных площадей до 5,7% (+1 п.п. г/г).

Больше всего пострадали сегменты Одежды, обуви и аксессуаров (101 из 208 закрытий; 48,6% по количеству закрытий), Бытовой техники и электроники (18 из 208; 8,7%) и Товаров для дома (12 из 208; 5,8%).

Динамика свободных площадей

Доля вакантных площадей в ТЦ Москвы выросла до 5,7% (+1 п.п. к I кв. 2025 г.), демонстрируя волатильность из-за вызовов, с которыми сталкиваются ритейлеры: возросшие издержки (рост цен на сырье, высокие кредитные ставки) и замедление роста доходов населения ввиду инфляции.

В торговых центрах несколько изменилась структура доступных площадей. Основной объем свободных помещений приходится на объекты площадью до 250 кв. м — 86% по количеству, но их доля по площади заметно ниже, 40%, — 2 п.п. к IV кв 2025: такое снижение может быть связано с сокращением доли объектов до 100 кв. м внутри этого сегмента на 1 п.п. (с 69% до 68%), что говорит о повышенном спросе на мелкоформатные помещения.

В то же время на рынке наблюдается незначительный уход части арендаторов с крупными площадями, поскольку доля помещений более 1000 кв. м по площади увеличилась на 1 п.п. к IV кв. 2025 г., составив 27%. При этом традиционно они сохраняют невысокую долю в общем количестве доступного предложения (в общем предложении по количеству) – 2%

Районные ТЦ показывают снижение вакансии на 2,1 п.п. год к году, что говорит о росте популярности малоформатных торговых центров. В то же время в годовой динамике показатель вырос в региональных и суперрегиональных ТЦ – на 2,3 п.п. и 1,4 п.п.соответственно.

Структура спроса

Открытия арендаторов ТЦ Москвы возглавили Fashion и общепит (по 23,8%), а сегмент спортивных услуг показала рост по площади (+11,5 п.п.) за счёт открытия за счёт открытия трёх крупных операторов: падел-клуба Nevel Padel Club в ТРЦ Ривьера, Центра развития настольного тенниса ФНТР в ТРЦ Мега Химки, мультиспортивного клуба EXTREME KIDS в ТРЦ Щука (велоспорт и ролики для детей). Одними из самых крупных открытий данного квартала стали: концертный зал Союз Холл в ТРЦ Мозаика – 2,3 тыс. кв. м, парк развлечений FUNZONE в ТРЦ Ривьера – более 2 тыс. кв. м.

Лидером закрытий арендаторов стали: сегмент Fashion (48,6% по количеству), Предприятия общественного питания (11,5%), Бытовая техника и электроника (8,7%). При этом показательно, что магазины бытовой техники и электроники стали закрываться больше, чем в IV кв. 2025 г.: доля закрытий увеличилась на 5,3 п.п. Этому, вероятно, способствует потребительское поведение в текущий момент – переход к сберегательной модели, ориентация на онлайн-покупки.

Иностранные бренды вышедшие на рынок РФ в 2025 г. в целом демонстрируют устойчивость: 83% продолжают развитие (Kappa, De’Longhi и др.), но 17% ушли (Les Benjamins и Gaissina) из-за издержек. Возможными причинами ухода являются высокие операционные издержки и замедление потребительской активности.

Перспективы предложения

В 2026 г. заявлено к открытию в Москве 165 тыс. кв. м – 9 новых ТЦ (87% открытий во II кв. 2026 г.), преимущественно малоформатные, 44% из них – районные и окружные объекты, а средний размер нового торгового центра составит 18,3 тыс. кв. м. 67% будущих объектов войдут в состав МФК, что свидетельствует об ориентации девелоперов на ориентированы на крупные жилые

массивы, так как жителям таких районов удобно совершать покупки в шаговой доступности, что соответствует текущей модели потребления, ориентированной на формат «у дома».

Евгения Прилуцкая, директор, руководитель отдела по работе с торговыми площадями CORE.XP:

«Рынок торговой недвижимости перешёл в фазу операционной паузы. Под давлением дорогого долга, роста налоговой нагрузки и удорожания строительства объектов бизнес сознательно тормозит открытия. Дополнительное влияние оказывает снижение покупательской активности: доходы и трафик падают, что давит на LFL-продажи ритейлеров. В итоге формируется двойной стоп-фактор – по CAPEX (дорогие деньги) и по операционной выручке (сжатие потребительского спроса). Это стратегия минимизации рисков, а не отсутствие спроса на помещения. Фокус сместился с экспансии на удержание юнит-экономики: запуски откладываются до прояснения макротрендов и восстановления покупательского трафика».

ОТП Банк стал первым участником первого в России BNPL-брокера «Долями»

Т-Банк первым на российском рынке запустил сразу несколько BNPL-сервисов (buy now, pay later ― купи сейчас, плати потом) в едином интерфейсе. Первым участником брокера стал сервис рассрочек «Давай делить» от ОТП Банка.

Теперь при оплате «Долями» клиенты смогут получать предложения от других сервисов оплаты частями — без дополнительных переходов между приложениями и повторного ввода данных.

Это упрощает процесс покупки и повышает вероятность одобрения заявки: клиент получает решения от нескольких сервисов и может выбрать наиболее удобный вариант – например, привычный бренд или интерфейс. Магазин при этом не теряет клиента и повышает конверсию в оплату.

Решение работает в пилотном режиме в более чем 4 000 магазинах ― партнерах сервиса «Долями» в онлайне и в офлайне. В дальнейшем оно будет масштабироваться.

Как это работает

Чтобы воспользоваться предложением покупателю необходимо:

1. Нажать «Оплатить Долями».
2. Нажать кнопку «Продолжить» и получить варианты одобрения.
3. Выбрать один из сервисов оплаты частями, на первоначальном этапе доступен сервис «Давай делить» от ОТП Банка, и оплатить первую долю.

Сумма покупки при этом будет делиться на четыре части: первая списывается сразу, три последующие — автоматически каждые две недели до полной оплаты.

После оформления покупки сумма заказа и магазин будут отображаться в приложении «Долями», даже если рассрочка была оформлена в другом BNPL-сервисе. При этом график платежей можно будет отслеживать в приложении того сервиса, который предоставил рассрочку.

Александр Рагулин, директор по развитию потребительского кредитования ОТП Банка:

«Мы видим в этой модели не только новые клиентские сценарии, но и новый подход к развитию BNPL-рынка. Объединение сервисов в одном интерфейсе повышает доступность продукта, улучшает вероятность одобрения и формирует более открытую и устойчивую рыночную модель.

Максим Зайцев, CEO Долями:

«Внедрение брокерской BNPL-модели в «Долями» позволяет повысить вероятность одобрения заявки и упростить процесс покупки. Уже в первую неделю работы сервиса мы увидели рост дополнительного одобрения на 16% и увеличение выдач на 30% за счет подключения внешних провайдеров. Если решение приходит сразу от нескольких сервисов, клиент может выбрать наиболее привычный для себя вариант. Для партнеров это означает рост сквозной конверсии: за счёт большего числа одобрений клиент чаще завершает покупку, а доля брошенных корзин снижается».