Дайджест: индекс МосБиржи УК «Альфа-Капитал»

Дмитрий Скрябин, портфельный управляющий УК “Альфа-Капитал”

Индекс Мосбиржи в начале недели теряет почти 2%, впервые с декабря опустившись ниже уровня в 2500 пунктов.

Охлаждение отношений с США вернуло негатив на рынок: встреча президентов России и США перенесена на неопределенный срок, а США впервые за новый президентский срок Дональда Трампа ужесточили санкции — под ограничения среди прочего попали «Роснефть», «ЛУКОЙЛ» и их структуры. Это может привести к росту дисконта на российскую нефть с $13 до $15+ за баррель, а также временной просадке экспорта, пока компании наладят новые логистические цепочки.

Давление усилил новый прогноз Банка России: хотя в пятницу регулятор и снизил ключевую ставку до 16,5%, его оценка средней ставки на следующий год повышена до 13–15% против 12–13% в июльском прогнозе. Это означает, что высокие ставки могут сохраниться дольше.

В текущей ситуации инвесторам следует смотреть на горизонт конца 2026 года, когда ставка, вероятно, снизится до 12–14% и рынок получит пространство для восстановления. А пока стоит придерживаться избирательного подхода и отдавать предпочтение качественным историям внутреннего спроса, компаниям с низким долгом и меньшей зависимостью от экспорта.

Нефть 29.09 УК «Альфа-Капитал»

В понедельник цены на нефть снижаются после бурного роста на прошлой неделе. Сорт Brent понизился до $68,92 за баррель (-0,79%).

Давление на котировки оказывают ожидания нового факта увеличения добычи ОПЕК+ в ноябре, а также возобновление экспорта нефти из Иракского Курдистана в Турцию. По соглашению Багдада, региональных властей и компаний добыча через Джейхан может достичь 180–190 тыс. баррелей в сутки и постепенно выйти к 230 тыс. баррелей. С опорой на это рынок оценивает перспективы расширения предложения при сохранении риска профицита.

Газ в Европе торгуется по $389 за тысячу кубометров. Котировки остаются в узком диапазоне: рост экспорта из Норвегии компенсирует похолодание, которое способствует расширению потребления. Заявки на экспорт газа выросли до 321 млн куб. м в сутки после завершения части ремонтов. Средние температуры на северо-западе Европы в ближайшие дни окажутся на несколько градусов ниже нормы, что поддерживает спрос.

Заполненность ПХГ в ЕС достигла 82,32%. Это уверенный показатель.

Суперсервисы для МСП предложат на экспорт

Российский бизнес в последние годы развивается опережающими темпами. В стране созданы максимально благоприятные условия для развития малых предприятий и самозанятых, применяются беспрецедентные меры государственной и региональной поддержки МСП во всех сферах. Для компаний открыт беспрепятственный доступ к льготному финансированию, налоговым и прочим льготам, вводятся кредитные каникулы, обеспечивается доступ к государственным закупкам. Так, объем закупок госзаказчиков у малого и среднего бизнеса составил более 3,8 трлн рублей по итогам I полугодия 2025 года, а количество договоров превысило 428 тысяч.

Как отмечает эксперт кафедры экономики и экономической безопасности Среднерусского института управления – филиала РАНХИГС доктор экономических наук профессор Наталья Парушина наша страна готова поделиться со странами -партнерами не только своими эффективными государственными решениями и программными пакетами в области успешного развития малого и среднего бизнеса, но и экспортировать отечественные цифровые суперсервисы для МСП, которые являются базой для внедрения технических и технологических мер информационной и коммуникационной поддержки предпринимателей в международном пространстве. Предложения российского правительства в области технических и технологических инноваций, которые касаются цифровых площадок, программ и сервисов для развития государственных закупок, туризма, кредитования, инвестирования, налогообложения, позволят повысить уровень прозрачности и открытости экономики, предпринимательской среды для иностранных предпринимателей, привлечь новых партнеров и инвесторов в отечественный бизнес.

Эксперт информирует, что Россия уже предложила Управлению ООН по координации вопросов развития оказать содействие в повышении осведомленности стран о цифровых суперсервисах для МСП. Об этом сообщили в пресс-службе специального представителя президента России по связям с международными организациями для достижения целей устойчивого развития Бориса Титова. В частности разработаны цифровые суперсервисы — интегрированные платформы, объединяющие регистрацию бизнеса, банковское дело, доступ к кредитам и соблюдение налогового законодательства, которые уже находят апробацию в отдельных странах. Как отмечает Борис Титов: «В Кыргызстане внедрение системы удвоило налоговую базу для малого и среднего бизнеса. Первый шаг к расширению сотрудничества в этом плане с системой ООН был сделан на недавней встрече в Индонезии, где мы договорились с ЮНКТАД (орган ООН по вопросам торговли и развития) продвигать эту инициативу с помощью совместной цифровой платформы для МСП для индонезийских властей».

Существенную роль, по мнению эксперта Натальи Парушиной, играет выявление возможностей для интеграции цифровых суперсервисов в национальные программы развития бизнеса, особенно в тех случаях, когда ограничивается доступ неформального сектора МСП к финансированию, рынкам и государственной поддержке, тем самым сокращаются поступления в бюджет и сдерживает экономический рост для страны.