 |
Записи с меткой «миллиард»
|
Минфин кратно увеличит продажи валюты и золота в декабре УК «Альфа-Капитал»
По оценкам Минфина, дополнительные нефтегазовые доходы в декабре 2025 года прогнозируются в размере 137,6 млрд руб., это отражает значительный недобор относительно базового уровня из-за возмещений компаниям обнуленного в октябре демпфера по бензину. В ноябре фактические нефтегазовые доходы оказались на 14,1 млрд руб. выше ожидавшегося объема.
С учетом этого в ближайший месяц, с 5 декабря по 15 января, ведомство будет продавать валюту и золото в рамках бюджетного правила в объеме 6,2 млрд руб. в день. Вкупе с нерегулярными операциями Банка России по продаже валюты на сумму 8,94 млрд руб. в день чистые продажи составят 14,54 млрд руб. ежедневно, что ощутимо больше объемов предыдущего месяца в 9,04 млрд руб. Это окажет поддержку обменному курсу.
Между тем снятие ограничений Банка России на переводы валюты за рубеж для физических лиц вряд ли изменит баланс рынка. ЦБ РФ объявил о снятии ограничений на перевод средств в валюте за рубеж для граждан России и дружественных стран. Ранее действовал лимит на перевод на счета в зарубежных банках не более 1 млн долл. в месяц и лимит на перечисления через системы денежных переводов — не более 10 тыс. долл. в месяц. Основными покупателями валюты являются банки-нерезиденты, а трансграничные переводы перестроились на рублевые расчеты. В результате действовавшие лимиты утратили ограничительный эффект. Кроме того, большинство российских банков отрезаны от системы SWIFT.
Аукционы Минфина: в комфортном темпе УК «Альфа-Капитал»
На минувшей неделе Минфин разместил два выпуска ОФЗ с фиксированным купоном на сумму 184,1 млрд руб. по номиналу, несмотря на скромный результат первого аукциона. Квартальный план выполнен на 85%, с начала года в деньгах привлечено 6,46 трлн руб., или 93% годового плана.
На первом аукционе был размещен дебютировавший три недели назад 13- летний ОФЗ-26253, однако при спросе в 345 млрд руб. итоговое размещение составило лишь 13,9 млрд руб. На допразмещении было продано еще на 2,3 млрд руб. по номиналу. Более популярный 5-летний фикс ОФЗ-26251 был размещен на сумму 138,6 млрд руб. при спросе в 190 млрд руб. На допразмещении привлечено еще 29,3 млрд руб.
Минфин продолжает придерживаться умеренных объемов размещений, избегая значительной переплаты относительно доходностей на вторичном рынке. С учетом уже размещенных юаневых выпусков ведомству предстоит привлечь еще 201 млрд руб. до конца года.
Нейтральные результаты «Аэрофлота» УК «Альфа-Капитал»
Группа «Аэрофлот» опубликовала результаты по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2025 года. По итогам квартала выручка прибавила 1% г/г, составив 261,7 млрд руб. Скромный рост выручки ожидаем с учетом вынужденных отмен ряда рейсов в летнем сезоне, высокой базы прошлого года, слабой динамики доходных ставок при умеренных темпах роста пассажирооборота (+1% г/г) и средней стоимости перевозки (+1%). По итогам девяти месяцев пассажиропоток почти не изменился и составил 42,5 млн человек (-0,1% г/г). Занятость кресел осталась на уровне 89,9%.
Скорректированная EBITDA сократилась на 1,6%, до 66 млрд руб., из-за роста операционных затрат, рентабельность по показателю снизилась на 7 п. п. год к году, до 22%. Быстрее росли административные расходы, затраты на оплату труда, обслуживание бортов и аэропортовые сборы. Снижение выплат по топливному демпферу увеличило себестоимость перевозок и оказало давление на маржу. Чистая прибыль улучшилась на 86,4%, до 32,9 млрд руб. Чистый долг сократился на 11,1% в сравнении с декабрем 2024 года, до 531,8 млрд руб., но вкупе со снижением скорректированной EBITDA долговая нагрузка остается высокой: 2,6х по соотношению показателей против 2,5х на конец прошлого года.
Обновленная дивидендная политика «Аэрофлота» предполагает выплату 50% скорректированной чистой прибыли по МСФО, поэтому ее снижение приведет и к меньшим дивидендам по итогам 2025 года.
|
Интересно: |
