Эксперт Высшей школы бизнеса ВШЭ предложил новый взгляд на оценку акций

В Москве прошла ежегодная конференция Smart-Lab — одно из крупнейших событий в мире финансов. Среди спикеров — Алексей Бачеров, доцент Высшей школы бизнеса ВШЭ. Об этом сообщает РБК.

Мероприятие собрало более 100 экспертов, объединив восемь тематических площадок, посвященных инвестициям, рынку облигаций, управлению капиталом и публичным компаниям. Особый интерес участников вызвал доклад Алексея Бачерова, доцента департамента финансового менеджмента, руководителя программы профессиональной переподготовки «Финансовые и фондовые рынки» ВШБ ВШЭ, посвященный применению понятий дюрации и выпуклости к анализу акций.

Эксперт предложил рассматривать акции не только как долевые инструменты, но и как активы с прогнозируемым денежным потоком, используя для их оценки те же математические методы, что применяются к облигациям.

В основе подхода лежит модель Гордона, позволяющая прогнозировать темп роста дивидендов и будущую стоимость акций. Это дает возможность рассчитать внутреннюю норму доходности (IRR), дюрацию и выпуклость — параметры, которые помогают инвестору оценить риск, чувствительность актива к изменению процентных ставок и потенциальную доходность. Такой анализ позволяет сравнивать акции между собой не только по цене и дивидендам, но и по более показательным характеристикам.

Используя данные российских компаний — Лукойл, Сбер, НОВАТЭК, ФосАгро — Алексей Бачеров показал, как работает предложенная модель на практике. Несмотря на отдельные расхождения в прогнозах, методика демонстрирует аналитическую ценность и открывает новые возможности для оценки инвестиционных рисков.

«Обычно такие понятия, как доходность, дюрация и выпуклость, применяются к облигациям, где заранее известны купоны и срок погашения. Я предлагаю использовать этот математический аппарат и для анализа акций. Это позволит точнее оценивать риск и потенциальную доходность, а также понимать, как изменится цена актива при колебаниях на рынке», — отмечает Алексей Бачеров.

Эти и другие современные подходы к анализу финансовых инструментов подробно изучаются на программе профессиональной переподготовки «Финансовые и фондовые рынки» Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ. Программа предназначена для специалистов, стремящихся системно развивать компетенции в области корпоративных финансов, инвестиций и риск-менеджмента.

До 5 ноября еще можно присоединиться к обучению —подробнее о программе.

Ход торгов МосБиржи 23.01 УК “Альфа-Капитал”

В понедельник к середине торговой сессии на «Московской бирже» инвесторы достаточно активно покупают российские бумаги. Индекс МосБиржи поднимается на 0,46% до 2176,72 пункта. Индекс РТС растет на 0,78% до 999,65 пункта. 

В положительной зоне движутся акции «М.Видео» (+3,36%), НМТП (+3,36%), «Совкомфлот» (+2,70%), ADR Ozon (+2,30%), ТГК-1 (+2,28%), ADR ЦИАН (+2,12%), «Полиметалл (+1,81%). Под давлением оказались бумаги «Норникеля» (-2,14%), «Мечела» (-0,62%), «Акрона» (-0,50%), «Башнефти» (-0,48%), «Новатэка» (-0,35%), «Русала» (-0,33%), «Северстали» (-0,20%). 

Индекс государственных облигаций RGBI снижается на 0,12% до 130,15 пунктов. 

Рубль незначительно укрепляется к доллару и немного уступает евро. Пара USD/RUB опустилась на 0,3%, до 68,5 руб. Пара EUR/RUB поднялась на 0,1% – к отметке 74,6 руб.

Владислав Силаев, старший трейдер УК “Альфа-Капитал“

Ход торгов МосБиржи 18.01 УК “Альфа-Капитал”

В среду к середине торговой сессии на «Московской бирже» инвесторы вернулись к покупкам. Индекс МосБиржи восстанавливается на 0,32% до 2203 пунктов. Индекс РТС поднимается на 0,59% до 1008 пунктов.

В положительной зоне движутся акции ДЭКа (+5,00%), Fix Price (+2,55%), ЭН+Груп (+2,22%), «Яндекса» (+2,03%), Five (+1,93%), «М.Видео» (+0,35%). Под давлением оказались бумаги НМТП (-1,33%), ТМК (-1,10%), «Распадской» (-0,71%), «Детского мира» (-0,58%), «Самолета» (-0,56%), «Ренессанса» (-0,35%), «Новатэка» (-0,29%), «Черкизово» (-0,20%), «Акрона» (-0,11%).

Индекс государственных облигаций RGBI снижается на 0,05% до 130,30 пунктов. Наиболее «длинный» выпуск ОФЗ с погашением в 2041 году демонстрирует доходность в 10,33%, индикатор заметно вырос по сравнению с показателями ранее.

Российский рубль укрепляется в парах с иностранными валютами. Доллар США отступает до 68,86 руб. Евро понижается до 74,61 руб.

Владислав Силаев, старший трейдер УК “Альфа-Капитал“