За 2025 год ставки аренды офисов в городах-миллионниках России выросли в среднем на 30%

*В анализ вошли Екатеринбург, Новосибирск, Краснодар, Воронеж, Красноярск, Ростов-на-Дону, Нижний Новгород, Казань, Самара, Челябинск, Волгоград, Уфа, Пермь, Омск.

Наибольший рост ставок в офисах класса А зафиксирован в городах с наиболее выраженным дефицитом качественных площадей. По данным CORE.XP, в 2025 году лидером стал Нижний Новгород, где ставки выросли на 72% год к году. Существенный рост также отмечен в Екатеринбурге (+70%), Красноярске (+65%) и Новосибирске (+46%). Ускорение динамики в этих городах объясняется минимальными объемами нового строительства и быстрым поглощением существующих объектов, что усилило давление на верхний ценовой сегмент.

Средние ставки аренды офисов класса А в крупных региональных городах России (искл. Москву и Санкт-Петербург) варьируются в диапазоне от 1 000 руб. за кв. м/мес. до 2 500 руб. за кв. м/мес., включая НДС и операционные расходы.

В сегменте класса B максимальный рост в 2025 году зафиксирован в Казани (+59%), Екатеринбурге (+40%), Ростове-на-Дону (+45%) и Новосибирске (+38%). Динамика в классе B отражает перераспределение спроса со стороны компаний, которые не смогли найти доступных помещений в классе А и переключили внимание на более доступный, но также дефицитный сегмент.

Эксперты связывают ускорение арендного роста с дефицитом качественных площадей, который усилился вследствие рекордно низкого объема строительства.

«В 2025 году доля офисов класса А в новом вводе снизилась до 47% против 100% годом ранее, что дополнительно ограничило предложение в этом сегменте рынка. В результате доля свободных площадей в большинстве городов-миллионников сохраняется минимальной: от 0,7% до 6,7%. Наиболее низкие значения фиксируются в Екатеринбурге (0,7%), Уфе (0,8%), Воронеже (0,9%), Нижнем Новгороде (1,0%) и Омске (1,5%).» — отмечает Иван Козис, заместитель директора подразделения региональных проектов отдела услуг корпоративным клиентам CORE.XP.

Резервный банк Индии снизил базовую ставку, несмотря на ускорение экономики и падение рупии УК «Альфа-Капитал»

Резервный банк Индии (RBI) снизил базовую ставку РЕПО на 25 б. п., до 5,25%, оставив открытой возможность дальнейшего смягчения. С февраля 2025 года регулятор снизил ставку в общей сложности на 125 б. п., что стало самым агрессивным смягчением с 2019 года. В августе и октябре ставки оставались неизменными.

Декабрьское решение оказалось для регулятора одним из самых сложных, поскольку рекордно низкая инфляция сопровождалась падением индийской рупии на 4,8% по отношению к доллару США с начала года и ростом ВВП на 8% г/г. В комментарии к принятому решению Резервный банк предупредил о риске замедления экономического роста во второй половине финансового года из-за неопределенности в мировой торговле.

Потребительская инфляция складывается значительно ниже целевого уровня в 4%: в октябре темпы роста цен резко замедлились — до 0,25% г/г против 1,54% в сентябре, это стало минимальным темпом с 2012 года.

RBI также принял решение провести операции на открытом рынке на сумму 1 трлн рупий (11,14 млрд долл.) для покупки облигаций в этом месяце и еще 5 млрд долл. в виде валютных свопов с целью повышения ликвидности банковской системы и ускорения механизма трансмиссии ставок. Ликвидность банковской системы заметно снизилась с сентября из-за масштабных валютных интервенций RBI.

В то же время доходность индийских гособлигаций, особенно на длинном конце кривой, выросла за последние недели на фоне слабого спроса со стороны крупных институциональных инвесторов, таких как страховые и пенсионные фонды. Доходность 30-летних облигаций выросла более чем на 25 б. п. с середины октября, до 7,3%, в то время как ставка 10-летних бумаг выросла на 5 б. п., до 6,5%.

Инфляция складывается вблизи прогноза ЦБ УК «Альфа-Капитал»

За последнюю неделю ноября инфляция ощутимо замедлилась — до 0,04% против 0,14% неделей ранее. Это минимум с середины сентября и ниже сезонной нормы. Годовые темпы роста цен, по предварительной оценке, замедлились до 6,6% против 7,7% на конец октября. Таким образом, инфляция складывается близко к нижней границе прогнозного диапазона Банка России в 6,5–7%.

Торможение роста цен происходит на фоне снижения динамики в сегменте продуктов питания, тогда как в непродовольственных категориях цены снижаются за счет охлаждения спроса и укрепления рубля. Рост цен на услуги при этом остается умеренным. Данные по инфляции постепенно выходят на первый план для участников рынка в преддверии заседания Банка России 19 декабря. Складывающийся баланс рисков подтверждает вероятность снижения ключевой ставки на 50 б. п., до 16%.