Инвестиции в площадки под жилье в Санкт-Петербурге сократились на 72% — до уровня ниже 2020 года

Объем инвестиций в данный сегмент сократился на 72% год к году — до 17 млрд рублей. Таким образом, показатель опустился ниже уровня 2020 года, что свидетельствует о заметном охлаждении интереса инвесторов к жилым проектам в городе. Основное давление на инвестиционную активность оказала динамика продаж в жилом секторе в первой половине года. Снижение темпов реализации жилья, рост неопределенности со стороны конечного спроса и более сдержанные ожидания девелоперов привели к сокращению числа сделок с земельными участками и площадками под застройку.

В CORE.XP отмечают, что текущая ситуация отражает фазу адаптации рынка к новым условиям и может сохранить влияние на инвестиционные решения в краткосрочной перспективе.

Инвестиции в недвижимость Санкт-Петербурга

По предварительным оценкам CORE.XP, в 2025 году общий объем инвестиций в недвижимость Санкт-Петербурга составит около 63 млрд руб., что на 55% ниже показателя 2024 года. Снижение обусловлено общей корректировкой рынка и ослаблением инвестиционной активности в ряде сегментов.

Инвестиции в коммерческую недвижимость Санкт-Петербурга снизились на 40% год к году и составили 46 млрд руб. Основной объем вложений по-прежнему осуществлялся в инвестиционных целях — на такие сделки пришлось 95% (+3 п.п. г/г), тогда как доля сделок со стороны конечных пользователей составила 5% (-3 п.п.).

В разрезе сегментов коммерческой недвижимости динамика инвестиций сложилась следующим образом:

• офисная недвижимость — снижение на 78% г/г;
• складская недвижимость — снижение на 15% г/г;
• ритейл — снижение на 57% г/г;
• гостиницы — рост на 13% г/г.

Доля инвестиций на стадии девелопмента составила 20% (+4 п.п. год к году). В структуре девелоперских вложений заметную долю заняли гостиничные проекты — 39%.

Снижение инвестиционной активности показывает, что бизнесу и государству необходим диалог: такой площадкой станет конференция «СИЛА ЧЕТЫРЁХ 2026» — ключевое событие рынка недвижимости пройдёт 12 февраля 2026 года в Хаятт Ридженси Москва Петровский Парк. Мероприятие организует CORE.XP — ведущая компания в сфере коммерческой и жилой недвижимости, ранее известная как CBRE, при поддержке РСПП.

Конференция соберет более 1 000 участников — представители государства, финансового сектора, девелоперы, инвесторы, архитекторы и эксперты — обсудят ключевые тренды и вызовы отрасли. В программе 5 сессий, включая пленарную дискуссию и темы «Жилая недвижимость», «Индустриальная недвижимость», «Офисный рынок» и «Недвижимость и технологии».

Инфляция складывается вблизи прогноза ЦБ УК «Альфа-Капитал»

За последнюю неделю ноября инфляция ощутимо замедлилась — до 0,04% против 0,14% неделей ранее. Это минимум с середины сентября и ниже сезонной нормы. Годовые темпы роста цен, по предварительной оценке, замедлились до 6,6% против 7,7% на конец октября. Таким образом, инфляция складывается близко к нижней границе прогнозного диапазона Банка России в 6,5–7%.

Торможение роста цен происходит на фоне снижения динамики в сегменте продуктов питания, тогда как в непродовольственных категориях цены снижаются за счет охлаждения спроса и укрепления рубля. Рост цен на услуги при этом остается умеренным. Данные по инфляции постепенно выходят на первый план для участников рынка в преддверии заседания Банка России 19 декабря. Складывающийся баланс рисков подтверждает вероятность снижения ключевой ставки на 50 б. п., до 16%.

Нейтральные результаты «Аэрофлота» УК «Альфа-Капитал»

Группа «Аэрофлот» опубликовала результаты по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2025 года. По итогам квартала выручка прибавила 1% г/г, составив 261,7 млрд руб. Скромный рост выручки ожидаем с учетом вынужденных отмен ряда рейсов в летнем сезоне, высокой базы прошлого года, слабой динамики доходных ставок при умеренных темпах роста пассажирооборота (+1% г/г) и средней стоимости перевозки (+1%). По итогам девяти месяцев пассажиропоток почти не изменился и составил 42,5 млн человек (-0,1% г/г). Занятость кресел осталась на уровне 89,9%.

Скорректированная EBITDA сократилась на 1,6%, до 66 млрд руб., из-за роста операционных затрат, рентабельность по показателю снизилась на 7 п. п. год к году, до 22%. Быстрее росли административные расходы, затраты на оплату труда, обслуживание бортов и аэропортовые сборы. Снижение выплат по топливному демпферу увеличило себестоимость перевозок и оказало давление на маржу. Чистая прибыль улучшилась на 86,4%, до 32,9 млрд руб. Чистый долг сократился на 11,1% в сравнении с декабрем 2024 года, до 531,8 млрд руб., но вкупе со снижением скорректированной EBITDA долговая нагрузка остается высокой: 2,6х по соотношению показателей против 2,5х на конец прошлого года.

Обновленная дивидендная политика «Аэрофлота» предполагает выплату 50% скорректированной чистой прибыли по МСФО, поэтому ее снижение приведет и к меньшим дивидендам по итогам 2025 года.